Либералы должны помочь Банку Канады победить инфляцию, а не препятствовать ей

Что случилось с антициклической фискальной политикой?

Кевин Линч и Пол Диган

Современной экономикой движут долгосрочные тенденции, краткосрочные циклы и периодические шоки «черного лебедя», такие как финансовый крах 2008–2009 годов или пандемия COVID-19. Управление возникающей сложностью является постоянной проблемой, требующей от правительств наличия четких долгосрочных целей, а также гибкости для реагирования на циклы и потрясения. К сожалению, в наши дни канадцы очень мало слышат от крупнейших политических партий об их политике, связанной либо с долгосрочными проблемами слабого экономического роста и замедления уровня жизни, либо с краткосрочными циклическими проблемами, такими как, например, сегодняшняя инфляция.

Подпишитесь сейчас, чтобы читать последние новости в вашем городе и по всей Канаде.

Создайте учетную запись или войдите в систему, чтобы продолжить чтение.

У вас нет учетной записи? Зарегистрироваться

Когда существует почти безграничный спрос на государственную помощь, убедить общественность в ценности иногда болезненных структурных мер, направленных на стимулирование долгосрочного экономического роста, или фискальных ограничений для борьбы с краткосрочной инфляцией, может быть сложно. Но эффективная политика заключается в наличии политического видения, политической смелости и готовности объяснить «почему» часто настроенной скептически настроенной общественности. Исключения подчеркивают суть: поддержка правительством Малруни свободной торговли и налога на товары и услуги, а также решение правительством Кретьена проблемы дефицита и поддержка четких целевых показателей инфляции - все это противоречило общепринятому мнению того времени и принесло пользу канадцам.

Однако сегодня политические партии, похоже, страдают от дефицита экономического управления.

Практически не ведется серьезных дискуссий о том, как повысить анемичную производительность труда в Канаде, улучшить нашу слабую конкурентоспособность, решить проблему слабых инновационных показателей и, самое главное, поднять наш стагнирующий ВВП на душу населения, ключевой определяющий фактор нашего уровня жизни, который, по мнению ОЭСР, будет в течение следующих нескольких десятилетий будет расти медленнее, чем в любой другой богатой стране.

Получайте последние заголовки, последние новости и колонки.

Зарегистрировавшись, вы соглашаетесь получать указанный выше информационный бюллетень от Postmedia Network Inc.

Приветственное письмо уже в пути. Если вы его не видите, проверьте папку нежелательной почты.

Следующий выпуск Top Stories скоро будет в вашем почтовом ящике.

Мы столкнулись с проблемой при регистрации. Пожалуйста, попробуйте еще раз

В краткосрочной перспективе мы находимся в разгаре инфляционного экономического цикла, вызванного потрясениями предложения, нехваткой рабочей силы и последствиями экспансионистской бюджетной и монетарной политики, введенной в ответ на глобальную пандемию. Тот факт, что это первый инфляционный цикл за более чем три десятилетия, демонстрирует успех инфляционного таргетирования, введенного в начале 1990-х годов. Обратной стороной этого успеха является то, что немногим из сегодняшних лидеров, будь то в правительстве, бизнесе или финансах, приходилось иметь дело с быстро растущей инфляцией и ее последствиями — и это видно.

После медленного старта Банк Канады агрессивно поднял процентные ставки, чтобы ослабить спрос и снова закрепить инфляционные ожидания вокруг официального целевого показателя в два процента. Однако в этом политическом цикле отсутствовали бюджетные ограничения, которые помогли бы обуздать растущий спрос до того, как более высокие ожидания станут неотъемлемой частью установления заработной платы и цен. Политика правительства фактически носила проциклический характер. В условиях роста экономики и безработицы на 50-летнем минимуме Оттава увеличила федеральные расходы, увеличила дефицит, увеличила долг и увеличила федеральную рабочую силу.

Что случилось с антициклической фискальной политикой? В конце 2022 года, несмотря на повсеместную нехватку рабочей силы и инфляцию, которая на пять процентов превысила целевой показатель, Оттава продолжала стимулировать экономику, отказываясь сокращать дискреционные расходы, выводить капитальные затраты за пределы цикла, замораживать размер государственных услуг или предпринимать что-либо еще. в противном случае — снизить спрос и помочь Банку Канады вернуть инфляцию под контроль.